花旗：予友邦保险(01299)“买入”评级 目标价降至105港元

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花旗发布研究报告称，予友邦保险(01299)“买入”评级，下调2023财年的每股内含价值(EVPS)预测3%，但大部分会被较高的新业务价值预测所抵销，目标价由106港元微降至105港元。

报告中称，公司即将公布中期业绩。该行预计，集团期内按固定汇率(CER)新业务价值同比将升33%，实际汇率(AER)同比升29%。按地区划分，预计整体新业务价值将取得积极增长，其中中国内地、香港及泰国业务更好。

该行预计，友邦保险的契约服务边际(CSM)余额将较对上一个半年小幅增长1%至509亿美元，但由于索赔变得正常及股票回购后投资规模缩小，税后营运利润将同比下降4%。该行相信，受到投资、股息支付、回购和外汇损失的拖累，集团的企业价值将下滑1.5%。该行认为集团最近的股价调整更多是由于技术原因，而基本面依然稳固，预计其2024及2025财年的新业务价值将继续有中至高双位数增长。

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